來源：www.pafcombat.com 發布日期：2019/6/28 16:04:48 點擊次數：

　　核心策略：前高后低成本推升鋼價運行中樞

　　天津大無縫鋼管廠等鋼鐵行業的產能投放已經快速啟動與高位產業投資下，市場供給顯現出一定的壓力。由房地產提供的需求穩定器難以提供向上的貢獻，而邊際向下的壓力將開始顯現，成為下半年市場需求走弱的核心，基建方面的對沖則是看點。二季度我們已經看到全年需求的****點，后期將逐漸下滑，這也是沿用了我們二季報中的結論，但相較于供給快速增長，鐵礦石短缺造成成本約束，產能快速釋放受到抑制，因此我們更多看到鋼材價格受到成本上行壓力而繼續走高。而行業盈利環境惡化的態勢，行業政策出臺拖底鋼材利潤的反制政策，將約束部分供給，也將階段性對鋼價形成利好，因此下半年鋼材市場將呈現出底部不斷抬升的態勢，鋼價呈現前高后低態勢。投資策略方面，三季度看漲為主，四季度將面臨回調，鐵礦石價格的表現成為主導市場的核心。

　　政府采取的反制鐵礦石原料價格大幅上漲的措施，其推出時間和力度成為擾動市場的重要因素，尤其是對于多方策略來講更是如此。而鐵礦石供給釋放帶來的價格反轉，是我們需要格外考慮的不確定性因素。