在供給側改革后期,天津無縫鋼管限產的動力更應該來自于本身的利潤表現,況且目前仍然是北方空氣質量季節性偏好的時候。山西環保事件對于焦炭的短期情緒發酵也很難改變二季度黑色系向下的頹勢。
二季度承壓下行,下半年有望迎來向上周期。從今年年初以來,一線城市的商品房成交面積已經出現了較為明顯的提升,整體成交量已經有所上行。從歷史的相關性看,地產銷售好轉是經濟有所企穩的信號,會激起市場對需求好轉的預期,鋼價端也會有一定的反應。預計二季度出于資金壓力,房地產投資還很難出現比較明顯的好轉,而到了下半年,傳導到地產資金的壓力有望減輕,地產投資端整體有望平穩運行,高需求仍有望維持。風險因素:房地產與基建需求不及預期、電爐復產超預期。